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徽商期货:商品熊途难改 塑料低位整理

信息来源:Roouoo.com  时间:2013-04-23  浏览次数:1065

 

  国际方面,最近一段时间就没有令市场满意的经济数据,昨夜公布的美国3月成屋销售总数年化数为492万户,低于市场预期的201万户,看来连市场仅存不多的希望都似乎在逐渐褪色。美国房地产市场如果再次复苏受阻的话,全球经济的复苏短期内再难有所起色。受昨夜美国成屋销售数据影响,美元指数昨夜小幅回落,原油和黄金继续反弹,但仍未出现转势的信号,农产品则继续震荡走低,后市将面临往下突破的风险。今日上午电子盘市场,外盘原油和铜震荡下行,逐渐吞噬隔夜反弹幅度。
  国内方面,股指告别了持续一周的反弹,今日急挫下行,下破2500之后再度大跌。和股指相关的基建类商品也都震荡走低,螺纹和焦炭跌幅都在1%以上,周末的地震未能给基建类商品一丝的提振,这不能不让我们警觉:商品转势还为时尚早。作为本轮下跌的领跌品种,铜和橡胶今日跌幅也较大。自春节后开始的本轮下跌,铜已经跌去1万多点,橡胶也跌去8千多点,市场格局熊市特征非常明显。农产品商品,虽然不似工业品一样一泻千里,但是最近盘面上看,也是摇摇欲坠的走势,往下突破的日子或许就在前方。美元和人民币双双升值、国内经济模式转型等都是促使本轮下跌的重要因素,大宗商品下方底在何处,终究还是要看实体经济要走向何处,当前我们能做的就是坐观商品价格继续下跌。
  总体来说,多头节节败退,市场弱势难改,商品下方不知底在何处。也许这样操作起来更加简单:只要未出现足够强的转势信号,我们就一直坚定持有空单。(徽商期货研究所宏观经济分析师:张兆龙)
  焦炭日内为主 关注节后走势能否明朗
  从主要城市螺纹钢库存数据来看,库存已经跌破1000万吨,开始小幅下降。目前港口炼焦煤库存仍然处于高位盘整,去库存的形势不显著;从焦化厂的炼焦煤库存情况来看,出现一定的下滑,平均可用天数下滑,以及平均库存可用天数目前还仅可维持16天左右。从这些数据推测,焦化厂后期或有补库存的需要。一些小型钢厂的库存基本消化,开始有补库存的需求,焦企出货情况开始好转。我们预计结合焦企目前炼焦煤处于去库存态势,部分钢厂也开始补库存的需要,五一节后焦炭价格有望改善目前弱势运行的态势。然而据煤炭市场消息,兖矿从5月份开始大幅降薪,可见目前盈利情况不佳,煤炭全行业面临亏损的局面,并且炼焦行业的盈利情况亦是不佳,故对于五一节后走势也不能抱过于乐观的态度,首先关注行业能否见底企稳。
  目前焦炭价格跌至1500一线,市场中的资金对于后市开始有些踟蹰。前期空头聚集资金部分减仓离场,但是做多资金没有显著入场。结合目前工业品整体表现极为弱势,故现有盘面抄底仍将十分被动。本周由于行情走势并不明朗,以及交易所即将上调五一节日期间保证金,不排除在节前空头发动逼仓行情,建议投资者以日内波段操作为主,趋势单暂且规避。关注五一节后盘面,走势能否明朗。(徽商期货研究所焦炭分析师:许晴蕊)
  市场弱势难改 塑料低位整理
  今日早盘了塑料走势疲弱,窄幅震荡,在5日均线徘徊。连塑指数期价又回落到9800点下方,盘面弱势难改。而且早盘持仓量稳步上升,由开盘前的40万手,上升到了42万多手。增仓下行,或加速下跌。连塑主力合约1309更是快速下跌至9700点。
  自上一周国际油价大幅跳水之后,油价跟随美国股市的上涨,逐渐企稳。不过当前美国原油仍然在90美元以下的弱势低位。而且因为国际油价的大幅下跌,欧佩克在近日紧急召开会议,期货市场普遍预期,如欧佩克等组织或将采取减产来抑制油价的跌势。这一消息有助于对油价的支撑。
  现货方面,石化企业价格基本维稳,线型聚乙烯价格下调幅度较大,国内线型价格在10200-10400元/吨之间。商家多以观望为主,市场交投清淡。另外上游产业链的压力也凸显,亚洲乙烯价格继续下行,东北亚的乙烯价格已经下滑到1200美元下方,东南亚的乙烯价格仅在1200美元左右。
  后市展望:从当前的整个基本面与宏观环境来看都不利于塑料的走势。各国的经济复苏步伐仿佛,时好时坏,最近难得提振的消息来自日本公布的利好经济数据,作为能源消费大国,日本经济数据的利好一定程度上能支撑油价,然而亚洲乙烯价格的阴跌,一再弱化了对塑料价格的支撑。加之现货市场调价频繁,塑料中长期的走势压力较大。从盘面看,趋势性指标有上行的需求,但是突破的动能不足,建议投资者保持低位震荡的思路操作。空单可适当止盈离场。(徽商期货研究所化工分析师:叶晗)
  豆粕振荡调整
  行情回顾:
  因预报显示下周美国气温升高,降水减少,从而有利于播种。受此影响,芝加哥期货交易所大豆期货收跌,大豆指数跌幅为1.12%。大连豆粕市场平开低走,增仓下行。
  基本面分析:
  当前豆粕市场维持弱势反弹态势,这主要是由于近月进口大豆到港量仍然维持在相对的低位水平。据中国海关数据统计,2013年1月进口大豆478万吨,2月进口大豆290万吨,3月份进口大豆384万吨,1-3月累计进口1152万吨,累计数量同比减少13.4%。另据天下粮仓网的消息,4月份国内各港口进口大豆到港总量为418万吨,而近5年来的平均水平为422.87万吨。这也就是说整个4月份大豆总体到港量依旧不大,低于正常的压榨需求量。但我们不可忽视的是,整个南美大豆的丰产已是事实,只不过上市的节奏不及市场预期。随着时间的推移,5、6月份大豆到港量将大幅提升,初步预估5月大豆到港量550万吨,6月份大豆到港量650万吨。从供给的角度来看,远月豆粕合约届时将承受较大压力。而国内的需求是相对稳定的。一般来说,二季度饲料行业将迎来消费旺季,但是今年的情况却有些特殊,国内的养殖业已陷入深度亏损境地,禽流感疫情仍没有得到实质性的缓解,饲养户的补栏情绪受到了很大阻碍。综合来看,在供给渐进宽松以及消费需求预期不足的情况下,豆粕的上涨空间将得到制约和压缩,走弱的可能性偏大。
  操作建议:
  基于上述的分析,我们对豆粕1309合约持偏空的观点,建议投资者手中高位空单可继续谨慎持有,设置好止损。对于持币者来说,在反弹遇阻的情况下,可适当沽空。(徽商期货研究所豆粕分析师:伍正兴)
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