【期货概况】
受诸多利多影响，周三沪胶冲高回落，主力合约RU1301期价收跌320元至23080元，成交量缩减9.4万余手至54.5万余手，持仓量净减0.8万余手至18.3万余手。东京胶同样冲高回落。
【现货价格】
近期，橡胶(24240,960.00,4.12%)国际市场价格持续低迷，销售不畅。同时，由于对价格走势判断失误，泰国政府一直以高于市场价格收购农民手中橡胶，并期望在国际市场价格回暖时再行销售。但从今年年初至今，受世界经济复苏乏力影响，大宗货物如橡胶的国际市场价格一直萎靡不振，造成政府库存大幅增加，财政负担沉重。为缓解财政压力，近日为保护天然橡胶价格，泰国中央政府一方面积极招徕以中国客商为主的客户购买泰国橡胶，另一方面也在和马来西亚政府协商共同砍伐部分胶林，以期通过减少供应稳定国际市场天然橡胶价格。泰国一直是是世界上最大的天然橡胶出口国，2011年出口天然橡胶210多万吨，其中出口到中国的天然橡胶数量最大近100万吨。
【市场消息】
首先，美国供应管理协会6日发布的报告显示，今年8月份美国非制造业活动继续扩张，为连续第32个月扩张。数据显示，当月美国非制造业活动指数为53.7，高于今年7月份的52.6。由此说明美国经济正缓慢复苏，引发美元指数持续下跌，并可能跌破81一线。美联储(FED)9月12-13日货币政策会议后宣布，推出第三轮量化宽松政策(QE3)，即每月购买400亿美元机构抵押贷款支持债券(MBS)。美联储维持利率在0-0.25%区间不变，并延长维持超低利率的时间至少至2015年中期，此前承诺至少至2014年底。QE3措施自9月14日开始执行。
分析认为，美元指数仍将是未来影响天胶市场的重要因素之一，美元贬值，将对国际天胶现货价格构成利多，但对东京胶期货价格构成利空影响，对沪胶产生多空交织的作用和影响。其次，欧洲中央银行6日公布了新国债购买计划的细节，新国债购买计划的规模不设上限，欧洲央行不享受优先地位并且将回收该计划产生的流动性。欧洲央行行长德拉吉说，欧洲央行理事会决定执行“直接货币交易计划”，从欧元区二级市场购买主权债券。德拉吉说，交易将主要集中在一到三年期的较短期主权债券，该计划将附加严格的条件，但不预先设置购买规模上限。欧洲央行将采取措施完全回收该计划将产生的流动性。随着新国债购买计划出炉，欧洲央行此前的“证券市场计划”随之终止。由此对沪胶走势偏强支撑作用。再次，据国际橡胶研究组织统计报告，2011年世界橡胶消耗量2588万吨，天然橡胶和合成橡胶的消耗比为42.2/57.8。具体分布为：北美地区12.5%，拉美地区5.8%，欧盟14.5%，其它欧洲国家5.3%，非洲0.8%，亚太区60.6%。由此显示，包括中国在内的亚太地区仍是橡胶消费需求的主要地区，该地区经济平稳增长，将对天胶市场价格走势构成偏强支撑作用。
【操作建议】
综上所述，宏观经济和供需关系偏多作用，沪胶持续单边上涨，后市还将挑战新高。
