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江阴海达橡塑IPO三大疑惑待解

信息来源:roouoo.com  时间:2012-02-20  浏览次数:630

    昨日,又有投资者向记者报料,发现江阴海达橡塑上市前一笔高达260万元的蹊跷支出。
    蹊跷支出达260万
    投资者提出,公司招股书中显示2011年前6个月“支付其他与筹资活动有关现金”为260万元,而报告期内前三年并无这一支出。投资者认为这一笔支出可能与上市有关。
    南京财经大学一名熟悉企业上市运作的教授表示,上市公司进入辅导期后,会有一定的支出,但是忽然高达两百多万的“筹资活动支出”对于一家现金流不是很好的公司而言,确实显得十分奇怪。
    公司财报显示,2008年度、2009年度、2010年度和2011年1-6月,海达橡塑经营活动产生的现金流量净额分别为1719.68万元、5558.18万元 、336.28 万元 、863.03万元。其中2010年和2011年公司现金流量金额只有百万元左右。同期,海达橡塑的短期借款分别为9041.73万元、9400万元、 1.18亿元、 1.41亿元,占当期期末负债余额的比重分别为42.45%、45.35%、48.49%、52.64%。在如此捉襟见肘的现金流下,海达橡胶为何会突然出现大笔支出?
    罕见的大额支出
    记者仔细查阅资料后发现,目前正在等待申购的广州卡奴迪路服饰有限公司、荣科科技股份有限公司财报中“支付其他与筹资活动有关的现金”一项均为零,同样在近期首发上会的福建龙洲运输股份有限公司“支付其他与筹资活动有关的现金”一项也为零。
    而即使是该项目有支出的公司,支出金额最多也仅在100万左右,以正在申请上会的上海冠华不锈钢制品股份有限公司为例,其在2008年度、2009年度、2010年度和2011年1-6月,“支付其他与筹资活动有关的现金”分别为68万元、80万元、100万元、43万元。
    如此对比不难看出,海达橡塑的这笔支出不仅来得突然,也高得“离谱”。
    为上市下足工夫
    记者获悉,企业上市过程中需要支付发行费,这其中包括保荐承销费、律师费、验资费、股份登记费等,按照目前的市场价格,融资一个亿, 收费大约为1500万元,具体需要双方商议,但是这一支付费用大多是在企业上市后,从募集资金中扣除。
    江阴海达橡塑董秘未对记者提问做出具体回应,公司披露的公开电话处工作人员则含蓄表示“可能是上市前活动的费用”。
    橡塑业内人士此前透露,“除了上市目前海达没有更好的融资渠道。”
    海达橡塑财报显示,从2008年以来,公司融资渠道只有一项即“借款”,其中从2008年到2011年上半年,公司取得借款收到的现金逐年降低,分别为1.14亿、1.17亿元、1.28亿元和9300万元。昨日,上述人士直言公司融资困境明显,对于这次上会可谓“下足了工夫”。
    询价或受困
    虽然花大代价,并在1月5日创业板发审委2012年第1次会议上,江阴海达橡塑股份有限公司(首发)获通过。但是,未来上市询价中海达橡塑是否能获得机构投资者的认可,目前尚不得而知。
    记者发现,目前公司的募投方向仍以扩产为主。
    据了解,此次上市募投4个主要方向分别为,年加工2.5万吨混炼胶密炼中心扩建项目、年产7000吨工程橡胶制品生产项目、年产10000吨车辆及建筑密封件建设项目和企业研发中心建设项目。
    其中前三项的募投项目投入资金分别为5772万元、5772万元和14440万元,而研发中心仅有1958万元。对于一家自称为高新产业的公司,研发投入未免过小。
    化工方面研究员预测受到整个化工品价格持续下跌的影响,公司询价结果不会太理想。
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