车用改性塑料带动销量增长12年我国汽车产销1927.18万辆和1930.64万辆,同比分别增长4.6%和4.3%,而公司车用材料销量同比增长了25%左右,远远高于汽车行业发展增速,显示出公司在车用塑料领域的竞争力和发展潜力。在车用改性塑料销量增长的带动下,公司12年总共销售改性塑料产品66.35万吨(不含贸易品),同比增长7.24%。
产能提升打开增长空间12年公司在天津、昆山等地均有新增产能投放,尤其是公开增发后,公司着手建设80万吨汽车用塑料项目、10万吨免喷涂高光ABS项目、10万吨聚碳酸酯及其合金项目、8万吨高强度尼龙项目和15万吨再生塑料项目,对解决公司产能瓶颈和推动新产品进展具有积极的作用。
一季度净利润同比增长33%公司同时发布13年一季报,实现营业收入30.2亿元,同比增长10.34%,实现净利润2.0亿元,同比增长31.72%,毛利率16.56%,同比上升0.17个百分点。实现每股收益0.08元。一季度公司获得政府补助4728万元,从而使得营业外收入增加2593万元。另一方面由于公司计提坏账准备的增加,导致公司资产减值损失同比增加了1591万元,对净利润影响较大。
汽车行业复苏有利公司销售13年一季度,我国汽车产销分别为539.71万辆和542.45万辆,同比增长12.81%和13.18%,国内汽车产销的同比好转有利于公司车用改性塑料销量的增长,13年公司车用塑料仍将是业绩增长最大的看点。
维持公司“强烈推荐”投资评级我们预计公司13-15年EPS分别为0.39元、0.47元和0.58元,对应的动态市盈率分别为15倍、12倍和10倍,维持“强烈推荐”投资评级。
