本篇报告是继去年我们所作合成橡胶深度报告的延续,主要梳理了未来两年合成橡胶新增产能情况。据我们的统计,12-13 年是我国通用合成橡胶产能集中释放期,其中前两大胶种丁苯橡胶、顺丁橡胶新增产能高达55 万吨和97.2 万吨,较11 年产能分别增加47.8%和113%, 产能扩张速度加快,将面临产能过剩的压力。乙丙、异戊等特种橡胶产能大量释放期在13 年以后,也就是说,14 年以前依赖进口的局面不会改变。
由于我国通用橡胶产品牌号单一、缺乏系列化产品,未来将呈现一方面部分胶种国内产能过剩,另一方面又不能实现完全进口替代的局面。
随着合成橡胶产能的不断扩张,对于丁二烯的需求也将不断加大,前两大胶种丁苯橡胶、顺丁橡胶12-13 年对丁二烯的新增需求就将达到137 万吨/年。从丁二烯的供给来看,一种是从乙烯裂解装臵副产的混合C4 馏分中抽提得到,另一种是炼油厂C4 馏分脱氢得到。
山东玉皇、鲁北集团各10 万吨/年丁二烯还处于规划中,预计13 年前投产的可能性不大,13 年前非裂解装臵丁二烯新增产能预计只有35 万吨。加上12-13 年投产的裂解装臵配套丁二烯产能68 万吨,综合算下来,12-13 年新增丁二烯产能约93 万吨。简单的从产需情况来看,14 年前我国丁二烯将呈现出供需紧张的局面。 但值得一提的是,未来两年丁苯、顺丁橡胶产能扩张太快,特别是顺丁橡胶产能将翻番,过剩压力很大。从新建产能,两者对对丁二烯的需求较大,但是在产能过剩的压力下,开工负荷将会受到限制,对丁二烯的需求也将会打折扣。 从中长期来看,技术上的进步以及新路线的商业化,丁二烯供应紧张的局面将会得到有效缓解。美国TPC 正着手一个低成本的丁二烯项目的初步工程研究,该项目以美国的天然气凝析液为原料,采用OXO-D 工艺技术并利用公司闲臵的一套脱氢装臵进行改造专门生产丁二烯产品,设计产能27.2 万吨/年。据称,TPC 集团还将授权其技术在中国建设3 个产能较小的丁二烯项目,计划2013/2014 年左右投产。日本旭化成工业公司也宣布,计划将生产丁二烯和丙烯的新工艺实现商业化,新工艺BB-Flex 是把丁烷原料转化为丁二烯和异丁烯。因此,裂解原料轻质化后,对于丁二烯供应紧张的状况不用过于担心,因为未来两年丁二烯供应紧张的形势,也势必引发多路径制丁二烯项目的投产。
当前合成法技术工艺中,正丁稀氧化脱氢法制取丁二烯技术最为成熟,我国早在20 世纪60 时代就开始关注该项技术,目前国内在建装臵工艺多此法为主。预计国内正丁稀氧化脱氢法制取丁二烯装臵将大规模上马,丁二烯产能会快速的扩张。 我们认为12-13 年间,我国丁二烯维持供应紧张的格局,但要需关注合成橡胶产能过剩下,开工负荷会受到影响,对丁二烯的需求会打折扣;后期正丁稀氧化脱氢法装臵会大规模上马,加上其他新路线逐渐商业化后,丁二烯供应紧张的局面有望得到缓解。
(一)、丁苯橡胶:用量最大的合成胶
丁苯橡胶是目前世界上产量最高、消费量最大的通用合成橡胶。按生产工艺, 丁苯橡胶可以分为乳聚丁苯橡胶(ESBR)和溶聚丁苯橡胶(SSBR)两大类。乳聚丁苯橡胶的应用主要集中在汽车轮胎、胶管、胶带、制鞋业等领域。
我国丁苯橡胶主要用于生产轮胎、胶鞋、胶管胶带以及车力胎等。在轮胎行业中,丁苯橡胶产品主要用作轮胎的胎面胶、胎侧胶、胎体帘布层胶、胎圈护胶、胶芯胶及钢丝夹胶等。其中轿车轮胎、农用轮胎及工程轮胎应用丁苯橡胶的比例较高, 一般均在50%以上,而工程轮胎用比例高达90%以上。 近几年我国丁苯橡胶产能增长迅速,特别是12-13 年是我国丁苯橡胶的产能集中释放期,新增产能将在55 万吨,到13 年丁苯橡胶产能将达到170 万吨以上,较11 年产能增长47.8%。
(二)、顺丁橡胶:将面临产能过剩的压力
顺丁橡胶是是目前仅次于丁苯橡胶的第二大通用合成橡胶,其合成单体为丁二烯,可采用不同催化剂和聚合方法合成。我国顺丁橡胶最大的应用领域是轮胎,主要作为轮胎的胎侧胶、载重斜交胎导向轮胎胎面胶、冬用轮胎胎面胶、子午胎胎圈护胶等。 过去十年,受益于轮胎和制鞋业的高速增长,我国顺丁橡胶消费量十年复合增长率达到了9.4%,而产量增长率为5.4%,自给率在近几年一直维持在75%-85%这个范围。12-13 年是顺丁橡胶产能的集中释放期,新增产能高达97.2 万吨,届时我国顺丁橡胶将面临产能过剩的压力。
(三)、儿橡胶:进口替代进行时
由于由于技术壁垒高,2005-2010 年我国产量一直维持在4 万吨/年,而同时期表观消费量的年均增长率约为12.73%,2010 年对外依存度高达85.08%。
国内很多企业都在准备新建、扩建儿橡胶装臵,预计到2015 年,国内儿及卤化儿橡胶总产能将达到59.7 万吨,卤化儿橡胶约为30 万吨,我国将成为世界主要生产国家,将基本能够满足国内需求。
(四)、乙丙橡胶:14 年后严重依赖进口局面才有望缓解
我国乙丙橡胶产能不足,长期以来严重依赖进口,2009 年对外依存度高达92.0%。2011 年4 月24 日,吉林石化200 吨/年乙丙橡胶中试装臵完成试车,至此, 装臵工艺流程全部贯通,2011 年8 月一期2.5 万吨装臵开车,后续将扩至5 万吨。
未来几年我国拟建乙丙橡胶产能超过70 万吨,但目前看来大多数还属于规划项目,正式投产也要到14 年及以后,14 年前供需缺口仍然存在。
(五)、其他特种橡胶
我国丁腈橡胶生产集中于吉林石化、兰州石化和镇江南帝。但是,吉林石化的丁腈橡胶装臵一直未能正常生产,故实际上国内产量仅来自兰州石化和镇江南帝两家企业。我国丁腈橡胶产量一直上不去,品种上也难以满足国内需求,仅能供应十几种牌号,而国内需求则有几十种牌号,故进口依存度较高。
随着新增产能在12-13 年期间释放,我国丁腈橡胶产量有望逐渐满足国内的需求。
异戊橡胶是我国最后一种实现工业化生产的合成橡胶,长期以来全靠进口。2010 年4 月茂名鲁华1.5 万t/a 异戊橡胶装臵投产填补了国内的空白。未来几年我国在建和规划异戊橡胶项目达34 万吨/年,将能实现自给。
