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连续报道引起证监会关注 江阴海达橡塑资金链成疑

信息来源:Roouoo.com   时间: 2012-02-09  浏览次数:651

    在1月5日创业板发审委在2012年第1次会议上,江阴海达橡塑股份有限公司(首发)获通过。然而,市场对于这家公司的业绩争议一直没有停止。记者此前紧密跟踪,连续报道《南财教授质疑江阴海达橡塑业绩》、《江阴海达橡塑上下游被“扼喉”》稿件,引发证监会的关注。
    昨日,证监会相关部门向记者了解相关情况并给予关注。
    主力资金流入个股(02/08) 机构资金流向已发现巨变 免费Level-2高速行情 收费软件强大功能限时免费   关注江阴海达橡塑的一位投资者也向记者反映:“这家公司的现金流存在很大问题,上市融资或成公司重要‘救命稻草’。”
    现金流仅百万
    尽管此前海达橡塑方面多次表示对公司前景信心十足,但是拨开冗长的财务数据,海达橡塑或许还有着其他不为投资者所熟悉的状况。
    根据公司披露的公开资料,2008年度、2009年度、2010年度和2011年1-6月,海达橡塑经营活动产生的现金流量净额分别为1719.68万元、5558.18万元 、336.28万元 、863.03万元。其中2010年和2011年公司现金流量金额只有百万元左右。
    在不甚理想的现金流情况下,公司却在招股书中称,2008年末、2009年末、2010年末和2011年6月末公司流动比率分别为1.11、1.26、1.33 和 1.43,速动比率分别为0.83、0.94、1.04和1.05,并直言“报告期内公司的流动比率和速动比率稳步提高,表明随着经营业绩的持续上升以及现金流状况改善,公司短期偿债能力不断增强。”
    招股书中的回应显然与实际情况存在严重的差距。
    借款利息达千万
    值得一提的是,与上述现金流净值仅有百万相比,海达橡塑的短期债务却显得十分扎眼。公司合并资产负债表中提到,2008年度、2009年度、2010年度和2011年1月至6月的短期借款分别为9041.73万元、9400万元、 1.18亿元、1.41亿元,占当期期末负债余额的比重分别为42.45%、45.35%、48.49%、52.64%.
    招股书中解释,报告期内公司短期借款全部为短期银行借款。短期银行借款是公司目前最主要的融资来源。随着公司生产经营规模的扩大,对流动资金的需求日益增加,导致报告期内公司短期借款余额逐年上升。
    尽管公司方面称此前公司未发生过逾期归还银行贷款的情况,在各贷款银行的资信状况良好。但是目前公司的现金流净额情况仍让人存疑。上述投资者认为:“仅以2010年和2011年的数据做比较,公司在这两个年度中,经营活动产生的现金流量净额只有百万元左右,但是短期借款却上亿, 而这一借款额度,以目前最低的借款利率计算,借款利息也达到千万左右。”
    行业饱和上会急
    “公司的现金流量净额不够支付短期债务利息,现金流状况堪忧。”投资者非常担忧海达橡塑的现金流,其指出:“公司目前最困难的就是‘现金流 ’问题 ,这或许也成为海达橡塑在行业整体走势并不突出的情况下,急于选择冲刺IPO的原因。”
    橡塑业内人士则告诉记者,受到国内基建锁紧等政策面的影响,橡胶行业,尤其是橡胶产品的再加工行业已经过度饱和,海达橡塑客户主要集中在轨道交通、建筑、汽车、航运四个领域,“受调控影响,建筑、汽车行业已经没有扩展的空间,轨道交通依赖国家的投资,航运领域更是在过度饱和后步入调整阶段。”上述人士直言,“行业本身的成长性,以及公司本身的状况使得这次发行对公司来说非常重要。”

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